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烧钱过度,靠上市依然拯救不了高端酒店的衰落

更新时间: 2022-11-21 23:11:38  查看次数: 856    

今年双十一,很多人其实都已经无心去关注以往非常火爆的购物节,包括其他领域,似乎在经济不断下行后,也变得异常的冷清。

与普通人只顾着“眼前的苟且”不同,那些在股市和商海中浮沉的投资者、股民,还是密切关注着近期股市新股上市的相关资讯,比如刚在美股纳斯达克成功IPO的亚朵酒店。这只在美股发行11美元、当日涨超17%,随后的14、15日再涨3.65%、5.96%,收盘14.11美元,市值达到18.4亿美元的中概股,吸引了众多国内股民的跟投。

头顶着“中国新住宿经济第一股”的亚朵酒店,可谓颇有来头。从2019年6月开始到2020年1月,前后两次寻求在A股上市,但都以失败告吹,然后在6月份转战美股,甚至在临上市前还曾主动撤销认购,但总算在四次冲刺IPO后如愿登陆美股,让身后的股东和投资机构松了一口气,开创了一个较为可观的走势。然而,登陆股市,获得股民输血,这仅仅是一个实力企业迈向市场的重要一步,依靠加盟模式、人文网红营销为主打,倍受资本青睐、被誉为高端酒店独角兽,在上市后发展真的就一片通途,从此步入巅峰吗?

恐怕未必,一个靠烧钱上位、极力迎合互联网趋势的企业,单纯靠上市无法拯救高端酒店的衰落,高投入、高成本后的亚朵酒店隐忧重重,上市后只怕更难。登陆美股后股价一路上涨,在股价走势利好之下,难掩亚朵酒店面临的诸多问题。


01、高投入、高成本、高负债

初期发展必须建立在有足够的资金支持,才能获得抢占市场、凸显差异化的优势,如果没有相应的输血,很多中小企业不仅无法形成规模,连在市场立足的机会都很小。亚朵酒店从一开始就奠定了网红、社交卖点、凸显差异化的基调,而为了打造与其他同行不同的气质和定位,高投入、高成本、高负债成为其挥之不去的隐忧。

2013年第一家酒店在西安开张,4年后的2017年3月发展至100家,截止2022年9月30日,旗下酒店已有880家,但在高速扩张的同时,负债率也一路飙升。2019年—2021年分别为67.96%、71.5%、74.8%,远高于酒店行业A股上市公司平均负债率为50%的水平,这或许也是三次被A股拒之门外的主要原因。

到了2021年一季度,总负债达到15.3亿元,负债率72.59%;而在2022年的第二季度,负债38.49亿元更是刷新了85.82%的新高,如此负债巨大的高投入和高成本,几乎和房地产无异。


02、钱都用在哪儿了?

成立9年时间,开店增速近9倍,是一个不错的数据,但在快速扩张的同时,风控稍有不慎,就会在杠杆上失去平衡,出现巨大的危机。

如此高的投入和成本,亚朵酒店更多的考虑是如何拥抱年轻群体,通过跨界组成具有互联网属性的IP,以此得到市场主流群体的认可和拥戴。自2016年,先后与网易云音乐、知乎、同道大叔、虎扑篮球、QQ超级会员联名打造出具有时尚符号的特色主题酒店,重金投入下也顺利实现了破圈,网红打卡地的标签得以深入人心,俘获了一干追求“诗与远方”群体的审美。最直观的回报就是连续5年在中高端酒店市场占有率第一,会员注册超过3000万。

重金打造差异化服务和联名IP,注重人文体验,装修费用成为一个主要的支出,且不断攀升。但是,高支出并未见得就是高回报。


03、高端下的投诉不断

按理说,如此高投入下的高端定位,一切以体验为上的服务理念,应该为亚朵酒店赢得较好的口碑和市场回馈,可恰恰相反的是,至今在黑猫投诉上多达313条的负面评价,涉及到“没有空调”、“床头灯背景射灯关不了”、“200元入住酒店会员,不成功后私自注册成会员”等,包括退款、服务态度、会员权益、卫生问题、霸王条款、欺骗会员、货不对板等。

一家注重体验、强调口碑,主打人文的网红酒店,却充满各种吐槽和负面,甚至出现过去年在亚朵的“阿里高管性侵女下属”这样的“违规增开房卡”,很难让人想象,高端居然是负面舆论的焦点。


结语:相比较同是高端定位的华住、锦江、首旅分别在2022年的前三季度亏损9.8亿元、1.18亿元、4.26亿元,亚朵酒店营收16.37亿元,同比增长5.23%,净利润达1.79亿元,同比增长58.42%,算是一个非常高光的数据。但仅靠网红为招牌,却一味的烧钱过度,运营成本居高不小,品质难以控制,利润也长期乏力,通过上市只怕还是拯救不了高端酒店的衰落,亚朵更需要从自身出发,从品控上下功夫,以求长红,而不是昙花一现。


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